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5月汇丰PMI初值不及预期政策宽松仍需加

发布时间:2019-09-14 10:22:21

5月汇丰PMI初值不及预期政策宽松仍需加码

5月汇丰PMI初值虽止跌反弹,仍处于萎缩区间,且低于市场预期,政策宽松仍需加码。 汇丰银行21日发布的数据显示,汇丰5月PMI初值止跌回升至49.1,略高于4月终值48.9,为2015年2月以来首次回升,但仍低于荣枯线50,表明制造业仍处萎缩区间。

“5月汇丰PMI终值略高于前值,但低于市场预期,预计二季度经济和物价低位企稳。”国君君安宏观分析师任泽平指出,3·30救房市后,地产销量回升,土地购置和投资低迷;人民币成为第二强势货币,出口部门受损;4·30政治局会议后,稳增长政策频出,但有滞后性,后续将逐步落实,有助经济二季度企稳。

汇丰银行大中华地区经济学家王然表示,中国经济仍极度远离复苏境地。4月份中国经济表现真的很差劲,为一年低点。因此投资者可能预计此次数据略微改善。不过此次数据略低于预期,显示中国经济强劲仍不及预期般良好,虽然2015年市场预期已持续下滑。

分项来看,稳增长带动新订单略升,受人民币强势影响出口订单下滑。令人关注的应该是新订单指数为49.3,比4月上升0.6个百分点,显示国内需求有所回升。但5月产出指数降至48.4,5个月来首次跌破荣枯线,为13个月来点;新出口订单指数也降至23个月新低,显示外部需求不振。

民生证券称,新订单继续下行,新出口订单未能延续上月扩张趋势,表明内需不振下,外需改善也未能持续。内需不振与外需不强的背景下,企业生产意愿继续走弱,加速去库存,原料采购量、原料库存与产成品库存皆继续下降。 “5月汇丰PMI初值比上个月小幅反弹,主要是受新订单、就业和原材料库存回升带动,以新订单减产成品库存衡量的经济动能有所回升。”中金公司分析师陈健恒表示。


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